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5月M2增长11.1% 信贷需求出现回暖迹象

  6月10日,人民银行发布2022年5月金融统计数据报告。数据显示,5月末广义货币(M2)余额252.7万亿元,同比增长11.1%,增速比上月末高0.6个百分点。

  社融方面,5月份,社会融资规模增量2.79万亿元,前值为9102亿元,比上年同期多8399亿元。贷款方面,5月份人民币贷款增加1.89万亿元,同比多增3920亿元。

  5月信贷需求较4月反弹

  5月,广义货币增速继续保持在10%以上,狭义货币(M1)增速则有所放缓。数据显示,5月M1余额64.51万亿元,同比增长4.6%,增速分别比上月末和上年同期低0.5个和1.5个百分点。

  对此,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析指出,M2能够维持在11.1%的增速,主要是因为近几个月国内接连推出财政与货币政策增量工具,增加了基础货币供应;同时,国内疫情受到控制,市场融资利率中枢下移,经济活跃度回暖。M1同比增速放缓,则反映出企业短期存款减少、贷款需求增加的趋势。这说明随着需求回暖,企业增加了资本方面的支出,企业信心与经营活动也出现回暖迹象。

  贷款方面,数据显示,5月份人民币贷款增加1.89万亿元,同比多增3920亿元。分部门看,住户贷款增加2888亿元,同比少增3344亿元,其中,短期贷款增加1840亿元,中长期贷款增加1047亿元;企(事)业单位贷款增加1.53万亿元,同比多增7291亿元,其中,短期贷款增加2642亿元,中长期贷款增加5551亿元,票据融资增加7129亿元;非银行业金融机构贷款增加461亿元,同比少增163亿元。

  中国民生银行首席研究员温彬、研究员冯柏表示,5月住户新增贷款由上月的减少2170亿元转为增加2888亿元,但仍比去年同期少增3344亿元。结构上,短期贷款比去年同期小幅多增34万亿元,反映出疫情对消费的制约缓解,消费贷款有所恢复;中长期贷款比去年同期少增3379亿元,说明购房需求仍然偏弱。

  对于企业贷款,温彬指出,虽然贷款加快增长,但结构仍不理想。5月新增票据融资规模创下有数据记录以来的新高。短期贷款和票据融资放量增长,反映出实体经济需求仍然偏弱。

  “整体来看,5月实体经济信贷融资需求较4月明显反弹,反映实体经济活动回暖;但从结构上看,由于房地产处于复苏阶段,部分行业、企业仍面临不少困难与挑战,信贷融资需求仍有待提振。”周茂华说。

  贷款、政府债推高社融

  社融方面,数据显示,5月社会融资规模增量为2.79万亿元,比上年同期多8399亿元。

  其中,对实体经济发放的人民币贷款增加1.82万亿元,同比多增3936亿元;委托贷款减少132亿元,同比少减276亿元;信托贷款减少619亿元,同比少减676亿元;未贴现的银行承兑汇票减少1068亿元,同比多减142亿元;企业债券融资净减少108亿元,同比少减969亿元;政府债券净融资1.06万亿元,同比多3881亿元。

  温彬表示,5月社融加快增长,背后主要受人民币贷款和政府债券融资推动。在人民币贷款增长较多带动下,表内信贷(人民币贷款+外币贷款)占全部新增社融的比重从上月31%的较低水平回升到了64%。政府债券净融资占全部新增社融的比重为38%,主要由于财政政策加快发力,地方政府专项债券要在6月底前基本发行完毕,力争在8月底前基本使用完毕,专项债发行和使用提前。

  植信投资研究院高级研究员王运金点评认为,整体来看,5月一系列宏观政策密集出台、企业纾困政策加快落地,使得信贷与社融增长明显,未来稳存量扩增量的政策效果将持续显现。随着6月更多企业复工复产,减退税、融资担保、下调贷款利率、延期还本付息等各项纾困政策进一步落地,上述因素将有效刺激企业短期与中长期信贷需求。

  温彬认为,5月金融数据表明,宽货币向宽信用传导效果显现,但企业和居民中长期贷款增长不够理想,说明实体经济融资需求仍然偏弱。下一阶段,要进一步落实好一揽子稳增长政策要求,大力提振有效需求,优化信贷结构,着力推动中长期信贷增长,加快改善预期,提振信心,促进经济尽快企稳回升,运行在合理区间。


来源:中国银行保险报



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