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又要见证历史?有货币基金收益率逼近零 过半产品跌破2%

  继年化收益率跌破2%后,市场主流货币基金的7日年化平均收益率(下称“收益率”)仍在持续走低,甚至有基金收益率低至0.08%。

  收益率持续走低之下,已有投资者把理财资金转向了中短债债基等固收类产品。

  公募基金经理指出,中短债债基可以投资一定比例的中长久期债券,在市场利率下行的过程中可以获得较好的收益。但在风险偏好匹配的情况下,投资者还可考虑“固收+”策略配置收益稳健的激进债基品种,以增厚投资收益。

  逾六成货基收益率不足2%

  Wind数据显示,截至4月20日(21日的数据尚未更新),全市场有收益数据的692只货币基金,其平均收益率仅为1.85%(最高收益率为6.43%,最低的为0.081%),其中收益率不足2%的货基数量为450只,占比为65.03%;而在3月底,全市场货基平均收益率为2.1%(最高收益可去到9.16%),收益率不足2%的货基数量为309只,占比不足50%。

  其中,截至20日,万亿规模的天弘余额宝,其收益率自4月6日破2%之后,持续走低,最新收益率为1.82%。

  创金合信恒兴中短债债基金经理谢创指出,在当前市场利率下行周期下,由于再配置资产的收益率逐步降低,包括货基在内的银行理财收益率,随之逐步降低。

  盈米基金FOF研究院研究总监杨媛春表示,全球已经进入了降息周期,货币类资产都会面临收益率全面下降的局面,投资者要逐步接受这一现实。

  值得一提的是,货基收益率虽在走低,但规模却在明显增加。中国证券投资基金业协会最新数据显示,截至今年3月底,全市场公募基金规模为16.64万亿元,其中,货基规模为8.21万亿元,相比去年末规模7.12万亿元,增加了1.09万亿元。

  中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示,在利率下行环境下,稳健成为投资者理财的主要考虑因素,货基虽然收益率下降,但作为安全性较高的正收益产品,避险价值凸显,并且货基可随取随用,在灵活性上也具有优势,从而导致规模走高。

  中短债债基有望提升收益表现

  随着收益率持续走低,华南地区的投资者王健伟(化名)告诉记者,近期他已把闲余资金从货基中赎回。根据投资顾问的建议,他准备将债基等固收产品,作为替代性的投资方向。

  谢创指出,刚刚过去的3月,全球金融市场剧烈震荡,投资者避险需求升温,债券基金成为低风险偏好者的选择。“实际上,随着无风险利率水平大幅下行,今年以来债券市场呈现出向好趋势。因此,债基在市场利率下行的周期中获得的资本利得收益,可以提升当期净值表现,从而阶段性获得比银行理财更好的收益回报。

  具体而言,谢创认为,主要投资中等久期债券的中短债债基相对优势更为突出。一方面,中短债债基的波动性在合理范围内,不会像中长久期债基日波动较大;另一方面,中短债债基可以投资一定比例的中长久期债券,在市场利率下行的过程中,可以获得较好的收益,提升收益表现。

  深圳某债基基金经理指出,中短债债基投资中长久期债券的比例,看债券基金产品合同规定。比如,如果中短债产品组合平均久期规定在3年以内的话,可以投资的中长久期债券比例约为10%-20%。

  Wind数据显示,今年一季度,中长期纯债基金平均收益率为1.94%,年化收益率接近8%;短期纯债基金平均收益率为1.30%,年化收益率超5%,均大幅跑赢同期理财产品。

  “固收+”策略产品可增厚收益

  招商基金固定收益投资部基金经理黄晓婷分析指出,随着利率持续走低,在风险偏好匹配的情况下,投资者还可考虑“固收+”策略配置收益稳健的激进债基品种,以增厚投资收益。

  所谓“固收+”策略,招商基金表示,是指既能投资债券市场获得相对稳定的固定收益,又能投资股票二级市场加强组合收益弹性的投资策略。

  摩根士丹利华鑫基金表示,目前来看,全球避险情绪或对我国债市形成支撑,中国股债资产将成为全球资产避风港。但是,随着可选权益资产越来越多,标的之间的区分度也会加大,需要在内部挑选优质的品种。“整体而言,未来债券市场投资将聚焦寻求‘固收+’的投资机会,如‘固收+权益’或‘固收+转债’等,以增厚组合收益。”

  同时,公募也在“固收+”产品发行方面加快节奏。据记者观察,招商基金早在今年3月就发行一款“固收+”策略基金,该基金在通过债券投资以期获取较为稳定基础收益之上,也通过投资股票等权益类资产以期增强组合收益,为追求低风险的投资人提供了更加进取的选择。

  另外,近期发行的嘉合锦鹏添利混合、工银聚和一年定开混合等产品,也均表示将在成立后采用“固收+”策略运行,以追求稳健的绝对收益为目标。


来源:中国证券报



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